跨境并购寒冬将至?德国再收紧审查 英国欧盟酝酿新政

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在2016年创出历史高峰后,中资海外并购活动进入了“压力期”,难题接踵而至。

“各司法管辖区都有其自己的侧重点,但整体趋势一目了然——在美国带领下,一系列国家的政府正在逐渐加强其对外商直接投资的审查,尤其是在涉及潜在国家安全问题的情况下。”富而德律师事务所亚洲反垄断业务联席主管Alastair Mordaunt对21世纪经济报道表示。
“前几年是项目自动送上门来,一般是正做着一个项目的同时,客户会开始讨论下一个标的去哪里买,有的确实买得很疯狂。最近项目量少了很多,更多时候我要去追着客户问有没有需求,多数客户只是咨询一下,就没下文了,还有的谈完条款后,觉得风险太大,就放弃了。”近日,一位兼并收购领域律师向21世纪经济报道记者坦言。
上述经历可以说是中资海外并购降温的一个缩影,普华永道近日发布的报告显示,截至2018年上半年已连续下跌4个半年(从2016年下半年开始),今年上半年交易披露金额与2017年下半年相比下降了25%至412亿美元,交易数量由2017年下半年的376宗下降至了315宗,报告还预计短期内料延续跌势。
在2016年创出历史高峰后,中资海外并购活动进入了“压力期”,难题接踵而至。第一波压力来自于自2016年底以来境内收紧对外投资监管,第二波压力来自于美国,自2017年以来,美国监管对外商投资的国家安全审查趋严,赴美并购规模大幅下跌,美国总统特朗普在8月13日签署了强化国家安全审查主体部门即美国外资投资委员会(CFIUS)权限的法案。在美国环境趋严之下,有中国投资者表示看向欧洲,但欧洲亦出现了类似的收紧迹象。

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