A股纳入MSCI权重翻倍:有望给沪深股市带来千亿增量资金

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A股纳入MSCI的征程即将开启第二步。
北京时间8月14日凌晨,国际知名指数编制公司MSCI宣布,将实施纳入A股的第二步,把现有A股的纳入因子从2.5%提高至5%,将于2018年8月31日收盘时生效。
MSCI还宣布,将有10只A股以5%的纳入因子新加入,使得纳入MSCI的A股增加至236只,合计占MSCI新兴市场指数权重的0.75%。
此前,MSCI表示,计划分两步实施初始纳入计划,以缓冲沪股通和深股通当前尚存的每日额度限制。第一步在2018年5月半年度指数评审时实施,纳入2.5%权重;第二步在2018年8月季度指数评审时实施,纳入剩下的2.5%,总计5%纳入因子。
最新有10只A股被纳入
根据MSCI在北京时间5月15日凌晨公布的名单,首次纳入MSCI新兴市场指数的包括234只A股。随后,在剔除部分停牌个股后,最终在5月31日收盘后正式纳入MSCI新兴市场指数的A股共有226只。
8月14日发布的指数季度检讨结果显示,此次,MSCI中国指数将新加入10只成分股,至此总数增至236个。
新纳入的10只A股包括:中航沈飞(600760)、中国神华(601088)、中国联通(600050)、国电电力(600795)、恒力股份(600346)、国电南瑞(600406)、TCL集团(000100)、中兴通讯(000063)、用友网络(600588)和玲珑轮胎(601966)。

此外,MSCI中国全股票指数(MSCI China All Shares Index)新增13只股票,没有个股被剔除。其中新增的三只市值最大个股均为A股,分别是中国神华、中国联通和恒力股份。其他新加入的个股还有:中概股宝尊电商(BZUN.O)、中华企业(600675)、碧桂园服务控股有限公司(02007.HK)、国电电力、绿城服务(02869.HK)、华虹半导体(01347.HK)、扬农化工(600486)、国电南瑞、TCL集团和中兴通讯。

MSCI中国A股在岸指数(MSCI China A Onshore Index)新增中兴通讯、中华企业、扬农化工、风华高科(000636)、通策医疗(600763)等5只个股,春兴精工(002547)、登海种业(002041)、康盛股份(002418)等3只个股被剔除。

MSCI中国A股在岸指数新增个股
MSCI还表示,上述调整将于2018年8月31日收盘时生效。如果在相关成分股调整生效日之前仍处于停牌状态,将被剔除出相关MSCI A股指数。
“有望给A股市场新增千亿元资金”
那么,被纳入MSCI后能给A股带来多少增量资金呢?
据MSCI董事总经理、亚太区研究部主管谢征傧测算,5%的初始纳入因子预期将为A股市场带来约220亿美元的资金流入。
据MSCI研究,在5%的初始纳入因子实施后,所有中资股将占MSCI新兴市场指数31.4%的权重。
假设A股获全额纳入,所有中资股将占MSCI新兴市场指数42%的权重。
瑞银资产管理中国股票主管施斌表示,指数纳入的影响将在长期变得越来越显著。但短期内影响有限,原因是“A股入摩”触发的资本流入预计仅为184亿美元至194亿美元,资金数额太小,不足以撼动自由流通股市值约高达3.4万亿美元的A股市场。
富达国际基金经理周文群指出,A股正式入摩后市场预计将吸引接近40亿美元的被动型基金及约150亿美元的主动型基金投资,也就是共190亿美元。
根据中信建投证券的测算,在2018年6月初步采用2.5%纳入因子情况下,纳入事件将带来约合84亿美元海外资金;2018年9月,按5%纳入因子如期完成本轮纳入后,带来的增量资金约为165.4亿美元,约合人民币1037.5亿元。
天风证券的测算也显示,按5%纳入预计将带来1214.9亿增量资金。按照两步走的流程,预计分别有约600亿资金流入。
外资加速流入A股市场
A股国际化进程开始加快,同时,外资正成为A股市场的重要力量。
海通证券统计数据显示,截至2018年3月A股外资持股12016.33亿元,占A股自由流通市值比例为5.39%,其中R/QFII持股占3.6%,沪股通深股通北向资金持股占1.8%,公募基金和保险在A股中投资总额约为1.9万亿、1.5万亿,占全部A股自由流通市值比重约8.4%、6.7%。
8月10日晚间,证监会新闻发言人高莉答记者问时也指出,2018年1-7月,境外资金累计净流入A股市场1616亿元。6月以来,虽然全球贸易摩擦加剧,但外资投资A股的势头并未减弱。6、7两个月,净流入A股市场的境外资金498亿元。
Wind数据显示,截至8月10日,北向资金已经连续14个交易日净流入,合计净流入274.33亿元。其中,8月9日,北向资金净流入52.15亿元,创下两个多月新高。
瑞银证券中国首席策略分析师高挺介绍,在沪股通、深股通机制下,北向方面,市场走势疲软,但外资净流入依然强劲;南向方面,风险偏好低迷,呈资金净流出态势。
具体来看,过去两周,北向资金的日均净流入量增至19.8亿元,而7月份日均净流入量为15.3亿元,6月份日均净流入量为16.8亿元。高挺表示,“我们的估算显示,银行是过去两周海外投资者净买入量最大的板块,共获得42亿元的净流入。紧随其后的板块是耐用消费品、保险、资本货物和材料,分别获得了33亿元、27亿元、23亿元和16亿元的资金净流入。”
据高挺介绍,由于风险偏好低迷,南下资金在过去两周日均资金净流出量为6亿元,而7月份日均净流入量为7亿元,6月份日均净流入量为2.3亿元。南下资金似乎因预期政策放松而加仓了“旧经济”板块。银行、材料、资本货物和能源板块排在净买入前列,分别在过去两周被净买入41亿港元、12亿港元、8亿港元和3亿港元,而软件、医药、硬件和保险同期分别被净卖出75亿港元、10亿港元、4亿港元和4亿港元。
MSCI:希望“步伐能够迈得更大一些”
对于5%的纳入因子分两步实施完成之后,MSCI公司董事局主席兼CEO亨利•费尔南德兹在5月底接受包括澎湃新闻记者在内的媒体采访时曾表示,6月到9月的三个月之间,MSCI公司将与国际投资者、中国监管层、沪深交易所、港交所保持密切沟通,全面了解他们的意见和反馈。其中一个很重要的问题,是确保通过沪深港通渠道投资A股的国际投资者能够获得足够的离岸人民币。
费尔南德兹表示,9月纳入阶段完成后,MSCI的工作会集中在以下几个层面:首先,确保投资者对中国市场的信心,即机构能不能把资本持续投入中国,要卖出的时候能否自由退出,这是对中国资本市场的基本信心;第二,A股有自身的独特性,例如沪深港通有额度的限制等;第三,市场关注的停牌进展需要进一步改善。
费尔南德兹表示,未来会跟中国监管机构、证监会共同研究未来A股市场发展怎么走,MSCI将扮演好资本的提供者和消费者中间人的角色,希望能看到A股纳入MSCI做到顺畅、平稳。
“未来,MSCI并不希望做频繁、小幅度的纳入调整,而是希望调整的次数较少,但每次都会涉及更大百分比的A股股票纳入,即步伐会更大。” 费尔南德兹称。
证监会也在为进一步吸引外资流入做出积极努力。
证监会副主席方星海6月份曾在陆家嘴论坛上表示,证监会会同有关部门已经着手研究新的制度与工具安排,包括股票收盘价格产生机制,规范停复牌制度,以及创造条件与境内外投资者投资股指期货等,以便尽快将目前的A股纳入MSCI的因子从5%提高到15%左右。
8月8日,中国证监会公布“深化改革”和“扩大开放”等五项举措,其中提到,积极支持A股纳入富时罗素国际指数,提升A股在MSCI指数中的比重。
指数提供商富时罗素(FTSE Russell)首席执行官(CEO)马克·梅克皮斯(Mark Makepeace)也公开表示,如果富时罗素决定下个月(9月)将中国内地股票纳入其旗舰指数,其对中国内地股票的权重可能高于其竞争对手明晟公司(MSCI)。

本文转载自澎湃新闻

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